Strategy - Cổ đông Bitcoin lớn nhất thế giới chao đảo

Thị trường tiền điện tử trải qua giai đoạn rung lắc dữ dội trong tháng 11 khi giá Bitcoin bất ngờ tuột dốc không phanh, rơi xuống dưới 90.000 USD. Đợt suy giảm hơn 18.000 USD chỉ trong một tháng – mức mạnh nhất kể từ giữa năm 2021 – đã tạo áp lực khổng lồ lên các doanh nghiệp phụ thuộc vào tài sản kỹ thuật số.

Trong bối cảnh đó, Strategy, công ty đang nắm giữ lượng Bitcoin lớn nhất toàn cầu, đã phải thực hiện bước đi hiếm hoi: hạ sâu dự báo lợi nhuận năm 2025. Từ kỳ vọng 24 tỷ USD trước đây, công ty giờ đây chỉ còn đặt mục tiêu lợi nhuận 6,3 tỷ USD, thậm chí không loại trừ kịch bản thua lỗ 5,5 tỷ USD nếu giá Bitcoin tiếp tục rơi.

Nền tảng dự báo trước đây dựa trên giả định giá Bitcoin sẽ đạt 150.000 USD vào cuối năm, nhưng diễn biến thực tế đã khiến mọi kế hoạch phải điều chỉnh gấp.

Không chỉ lợi nhuận tương lai bị ảnh hưởng, cổ phiếu của Strategy cũng chịu tác động trực tiếp. Trong phiên giao dịch buổi chiều, mã cổ phiếu này giảm gần 11%, chạm mức thấp nhất trong vòng một năm. Diễn biến này phần nào phản ánh mức độ nhạy cảm của các doanh nghiệp nắm giữ tài sản số trước sự biến động dữ dội của thị trường.

Khi Bitcoin giảm sâu, giá trị tài sản trên bảng cân đối của Strategy cũng bốc hơi tương ứng, kéo theo tâm lý bán mạnh của nhà đầu tư. Đây là câu chuyện quen thuộc trong lĩnh vực crypto, nơi mối liên kết giữa giá Bitcoin và vốn hóa doanh nghiệp được thể hiện rất rõ rệt.

Để củng cố niềm tin và đảm bảo khả năng chi trả ổn định, Strategy đã thành lập quỹ dự trữ trị giá 1,44 tỷ USD. Đây sẽ là nguồn tài chính để công ty tiếp tục duy trì cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và đáp ứng nghĩa vụ lãi vay, bất chấp thị trường biến động trong ngắn hạn.

Michael Saylor – người sáng lập kiêm Chủ tịch điều hành – nhấn mạnh rằng quỹ dự trữ này đóng vai trò như một “lá chắn tạm thời”, giúp công ty chủ động hơn trước chu kỳ lên xuống thất thường của tiền số.

Strategy hiện nắm giữ tới 650.000 Bitcoin, tương đương 3,1% tổng nguồn cung Bitcoin tối đa sẽ tồn tại. Khối lượng khổng lồ này biến Strategy trở thành cổ đông Bitcoin lớn nhất thế giới, đồng thời đẩy doanh nghiệp vào trạng thái phụ thuộc gần như hoàn toàn vào biến động giá của đồng tiền này.

Khi Bitcoin tăng, Strategy hưởng lợi vượt trội. Nhưng khi thị trường đi vào vùng giảm sâu như hiện tại, toàn bộ hoạt động kinh doanh của công ty cũng chao đảo theo.

Dù lập quỹ dự trữ và công bố dự báo mới, Strategy vẫn đứng trước hàng loạt câu hỏi lớn: thị trường tiền số sẽ tiếp tục giảm đến đâu, và liệu Bitcoin có thể phục hồi trước áp lực bán tháo toàn thị trường?

Trong bối cảnh sự biến động ngày càng khó lường, những doanh nghiệp “đặt cược lớn” vào Bitcoin như Strategy có thể sẽ còn đối diện nhiều thử thách trong thời gian tới.