Sá xị Chương Dương và bài toán thoát lỗ

Muốn bán nhà máy Nhơn Trạch 3

Theo tài liệu họp ĐHĐCĐ bất thường năm 2026, HĐQT SCD cho biết đã nhận được một bản chào giá không ràng buộc từ bên mua đối với nhà máy tại Khu công nghiệp Nhơn Trạch 3.

Ban lãnh đạo nhận định, nếu thương vụ thành công, đây có thể là giải pháp giúp:

• Cải thiện dòng tiền
• Giảm áp lực nợ vay
• Tái cơ cấu bảng cân đối kế toán

Nhà máy Nhơn Trạch 3 khởi công năm 2019, từng được kỳ vọng là “cú hích” tái sinh thương hiệu sá xị con cọp. Tuy nhiên, sau khi đi vào vận hành, chi phí cố định tăng cao khiến gánh nặng tài chính ngày càng lớn.

Doanh thu giảm mạnh, lỗ lũy kế gần 347 tỷ đồng

Năm 2025, Chương Dương ghi nhận:

• Doanh thu thuần: 160 tỷ đồng (giảm 12% so với năm trước)
• Không đạt kế hoạch 260 tỷ đồng
• Lỗ sau thuế: 80 tỷ đồng
• Lỗ lũy kế: gần 347 tỷ đồng

Sản lượng tiêu thụ giảm 15% do sức mua yếu và cạnh tranh gay gắt. Biên lợi nhuận tiếp tục co hẹp bởi áp lực chi phí cố định cao.

Đây đã là năm thứ 5 liên tiếp doanh nghiệp báo lỗ.

Áp lực nợ vay và chi phí lãi vay

Tính đến 31/12/2025:

• Tổng nợ phải trả: hơn 759 tỷ đồng
• Nợ vay tài chính: chiếm khoảng 86%
• Chi phí lãi vay năm 2025: gần 43 tỷ đồng (tăng 7% so với năm trước)

Trong bối cảnh này, việc chuyển nhượng nhà máy được xem là phương án cấp thiết nhằm củng cố năng lực tài chính và khôi phục khả năng tự chủ dòng tiền.

Từ “ông lớn” nước ngọt phía Nam đến cuộc đua sinh tồn

Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương từng là doanh nghiệp dẫn đầu ngành nước giải khát phía Nam với sản phẩm sá xị con cọp nổi tiếng.

Tuy nhiên, sự xuất hiện và mở rộng mạnh mẽ của các thương hiệu nước giải khát nước ngoài khiến thị phần của Chương Dương dần thu hẹp.

Hiện nay, doanh nghiệp là công ty con của Tổng công ty Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco).

Bán nhà máy – giải pháp tình thế hay bước ngoặt tái cấu trúc?

Việc bán nhà máy Nhơn Trạch 3 có thể giúp Chương Dương:

• Giảm áp lực lãi vay
• Thu hẹp quy mô để tối ưu chi phí
• Tập trung vào sản phẩm cốt lõi

Tuy nhiên, đây cũng là quyết định mang tính chiến lược dài hạn, bởi nhà máy từng được kỳ vọng là nền tảng mở rộng công suất và đa dạng hóa sản phẩm.

Trong bối cảnh thua lỗ kéo dài và nợ vay cao, động thái này cho thấy doanh nghiệp đang đứng trước một giai đoạn tái cấu trúc mạnh mẽ để tìm đường quay lại thị trường.