Microsoft và OpenAI: Quan trọng, nhưng không phải tất cả
Microsoft bắt đầu hợp tác với OpenAI từ năm 2019, khi đầu tư 1 tỷ USD vào công ty do Sam Altman điều hành. Đến nay, tổng số tiền Microsoft rót vào OpenAI ước tính khoảng 13 tỷ USD. Thỏa thuận này giúp Microsoft tiếp cận sớm các mô hình AI tiên tiến như ChatGPT, đồng thời đưa OpenAI lên nền tảng hạ tầng Azure.
Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng tương lai của Microsoft không còn phụ thuộc hoàn toàn vào OpenAI. Dù vẫn nắm khoảng 27% cổ phần OpenAI, Microsoft không ghi nhận lợi nhuận từ OpenAI, mà chỉ phản ánh phần lỗ. Giá trị thực sự chỉ xuất hiện nếu OpenAI IPO hoặc tạo ra lợi nhuận lớn trong tương lai – điều vẫn còn bỏ ngỏ.
Nói cách khác, OpenAI giúp Microsoft “vào sân sớm”, nhưng không phải là yếu tố quyết định dài hạn.
Lợi thế thật sự của Microsoft nằm ở hệ sinh thái AI
Điểm khiến Phố Wall đánh giá cao Microsoft là khả năng gắn AI (trí tuệ nhân tạo) vào mọi sản phẩm cốt lõi. AI của Microsoft không đứng riêng lẻ, mà xuất hiện ở khắp nơi.
Copilot hiện diện trong Word, Excel, Outlook, Windows, GitHub, thậm chí cả trình duyệt Edge và công cụ tìm kiếm Bing. Điều này giúp AI trở thành một phần của công việc hằng ngày, thay vì chỉ là công nghệ thử nghiệm.
Song song đó, Azure AI – mảng AI tự phát triển của Microsoft – đang đóng góp phần lớn doanh thu AI. Theo ước tính của các nhà phân tích, chỉ khoảng 6% doanh thu Azure liên quan trực tiếp đến việc bán lại mô hình OpenAI, trong khi phần còn lại đến từ chính nền tảng AI do Microsoft xây dựng.
Microsoft đang giảm phụ thuộc, không phải rời bỏ OpenAI
Thỏa thuận mới giữa Microsoft và OpenAI cho phép cả hai “thoáng” hơn. OpenAI được hợp tác với các đối tác khác như Oracle, Nvidia, AMD hay Samsung. Ngược lại, Microsoft cũng tự do làm việc với các công ty AI khác, tiêu biểu là Anthropic.
Microsoft đã cam kết đầu tư 5 tỷ USD vào Anthropic, đổi lại công ty này sẽ mua tới 30 tỷ USD năng lực điện toán từ Azure. Điều này vừa giúp Microsoft đa dạng nguồn AI, vừa đảm bảo doanh thu khổng lồ cho mảng hạ tầng.
Các chuyên gia nhận định đây không chỉ là “phương án dự phòng”, mà là chiến lược độc lập giúp Microsoft làm chủ cuộc chơi AI lâu dài.
Vì sao nhà đầu tư vẫn đặt cược lớn vào Microsoft?
Microsoft hiện sở hữu một danh mục hiếm có: hệ điều hành Windows, bộ Office, Azure, LinkedIn, GitHub, mảng game Activision Blizzard – tất cả đều có thể khai thác AI để tạo doanh thu mới.
Giới phân tích cho rằng làn sóng tiếp theo của AI sẽ là AI tác nhân (agentic AI), tức các trợ lý có thể tự động thực hiện nhiều bước công việc. Microsoft được đánh giá là một trong những ứng viên dẫn đầu cùng Salesforce và ServiceNow.
Dù Copilot vẫn đang trong giai đoạn đầu, nhưng khi AI dần trở thành “cửa ngõ” của Office và Windows, tốc độ phổ cập sẽ tăng mạnh theo thời gian.
Rủi ro vẫn còn, nhưng Microsoft có nền tảng vững
Rủi ro lớn nhất với Microsoft là đầu tư quá mạnh vào hạ tầng AI. Công ty dự kiến chi khoảng 80 tỷ USD cho AI đến năm 2025, chưa kể các dự án siêu lớn như Stargate.
Nếu nhu cầu AI chậm lại hoặc công nghệ mới vượt GPT, Microsoft có thể chịu áp lực ngắn hạn. Ngoài ra, tâm lý thị trường cũng là yếu tố rủi ro nếu AI không mang lại lợi nhuận nhanh như kỳ vọng.
Tuy vậy, phần lớn chuyên gia vẫn tin rằng Microsoft là một trong những cổ phiếu AI an toàn nhất thập kỷ này.
OpenAI giúp Microsoft đi nhanh hơn trong giai đoạn đầu, nhưng lợi thế thật sự của Microsoft nằm ở quy mô, hệ sinh thái và khả năng tích hợp AI vào mọi sản phẩm. Với chiến lược mở, đa đối tác và tập trung vào nền tảng, Microsoft đang cho thấy họ không cần phụ thuộc vào bất kỳ mô hình AI đơn lẻ nào để tiếp tục dẫn đầu.
Nếu bạn muốn, mình có thể viết lại theo phong cách phân tích tài chính, hoặc rút gọn cho bản tin nhanh, hoặc chỉnh văn phong theo báo kinh tế Việt Nam nhé.
